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出海战略成为新赛道。Neil透露当前海外拓展主要采用三种模式：地方合资、加盟与直营。蜜雪海外门店4467间，正在进行东南亚市场优化；霸王茶姬以直营模式开设345间海外门店，第四季度海外交易额增长84.6%成为财报亮点；沪上阿姨在美韩马开设45间门店；古茗尚在评估机会，茶百道布局审慎。
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值得注意的是，北京朝阳公园的泡泡玛特城市乐园正推进1.5期建设，计划2027年启动二期扩建，引入SKULLPANDA和星星人等主题场景。即便2025年关闭近半区域，乐园营收与客流量仍超预期，表明消费者愿意为"接触IP"本身付费，而非仅购买商品。
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